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美元成為世界貨幣的大故事

美元係咁多個國家算定咗出嚟嘅貨幣度量衡指標,原因自從1944年7月至1973年間世界上大部分國家都加入了布列敦森林協定Bretton Woods Agreement,協定建立了兩大國際金融機構即國際貨幣基金組織和世界銀行,前者負責向成員國提供短期資金借貸及保障國際貨幣體系的穩定,後者提供中長期信貸來促進成員國經濟復甦。協定同時實施固定匯率使美元與黃金掛鉤,又使成員國貨幣和美元掛鉤,實行可調整的固定匯率制度(即35美元兌換一盎司黃金),然而美元供給過多則不能保證全部都能兌換黃金。第二次世界大戰起,美國已成為全世界最強大的經濟體,且擁有世界黃金的大部分存量,美元取代了金本位,以每盎司黃金兌換35美元,將美元轉換為黃金作基礎,但僅限外國政府及中央銀行。大戰結束時美國擁有全世界70%的黃金儲存量,美國向其他國家承諾他國央行可隨時將持有的美元以三十五美元向美國兌換一英兩黃金。由於美元的價值與黃金交換比率固定下來,又可隨時兌換為黃金,因此美元就取代黃金,變成2國際貿易中主要的交換媒介,美元就因此變成了世界貨幣。

在歐洲經濟體系復甦後,美國的國際收支平衡變成赤字。直到1958年後,赤字漸漸擴大再,匯率浮動越來越明顯,加上美國長期的貿易逆差,導致黃金大量外流,1971年8月15日,美國總統尼克森宣布美元貶值和美元停兌黃金,布列敦森林體系崩潰以名存實亡,直到1971年12月十國集團達成了史密森協議Smithsonian Agreement,宣布美元貶值,由1盎司黃金等於35美元調整到38美元,匯兌平價的幅度由1%擴大到2.5%,與此同時英國亦於1972年棄守英鎊維持固定定平價的義務,到1973年2月,美元第二次貶值,日本宣布,日圓實施浮動匯率,而到了3月,西德、法國、比利時、荷蘭、盧森堡與丹麥六國紛紛退出固定匯率制,亦代表國際金融體系已進入浮動匯率制度,固定匯率制徹底瓦解。 理論上,在浮動匯率制度的運作下,匯率應該完全由外匯市場的供給與需求來決定,然而於有需要時,中央銀行可以干預或調整管理浮動匯率制度,慢慢就變成今天所有外幣對美元的度量衡。

G20由七國集團(美國、英國、法國、德國、意大利、日本、加拿大),金轉五國(中國、印度、巴西、俄羅斯、南非),七個重要經濟體(澳大利亞、墨西哥、韓國、土耳其、印尼、沙地阿拉伯、阿根廷),以及歐盟所組成。貨幣會有強弱之分,其排位是歐元EUR、英磅GBP、澳幣AUD、新西蘭幣NZD、美元USD、加拿大元CAD、瑞士法郎CHF、星加坡幣SGD、日元JPY,美元前的四種貨幣會較美元強,即歐元,英鎊,澳元和新西蘭元皆用直接對換(Direct Quote),意思是EUR/USD,GBP/USD,AUD/USD和NZD/USD的數字越大,代表貨幣對美元越強,如1.2000代表歐元對美元走強了(執筆時價位約是1.0580附近);相反美元後方的四種貨幣,USD/CAD,USD/CHF,USD/SGD和USD/JPY均是間接對換(Indirect Quote),數字越大,代表後方的貨幣對美元越弱,如USD/JPY130就是這意思。(執筆時價位約是112.08附近)。

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